Es difícil exagerar la magnitud de lo que se está construyendo. Para satisfacer la demanda proyectada de potencia computacional, para 2030 se necesitará una inversión acumulada de aproximadamente 6,7 billones de dólares a nivel mundial, de los cuales unos 5,2 billones están relacionados con la inteligencia artificial (IA). Solo los operadores a hiperescala planean gastar alrededor de 630.000 millones de dólares en gastos de capital en 2026, más de cuatro veces el nivel registrado el año del lanzamiento del GPT-4 de OpenAI. Esa cifra supera los presupuestos de defensa combinados de Francia, Alemania y el Reino Unido, y corresponde a un puñado de empresas privadas que operan fuera del marco convencional de la planificación estratégica.

El mercado se ha expandido en consecuencia. Las estimaciones coinciden en una base de ingresos global de entre 380.000 millones y 395.000 millones de dólares para 2025 y una trayectoria hacia una cifra de entre 700.000 millones y 900.000 millones de dólares para principios de la década de 2030, lo que implica una tasa de crecimiento anual compuesta de entre el 11 y el 13%. Solo el gasto en sistemas de centros de datos alcanzó los 489.500 millones de dólares en 2025, lo que representa un aumento del 46,8% respecto del año anterior. Este crecimiento ya no es una extrapolación de la transformación digital; es el correlato físico de la IA generativa, y las cargas de trabajo relacionadas con la IA representan en la actualidad aproximadamente el 19% del gasto total en la nube, frente al 8% dos años antes.

LA ENERGÍA, EL NUEVO CUELLO DE BOTELLA

Esta expansión ha desplazado el foco del riesgo estratégico. El cuello de botella no es el financiamiento, ni el talento, ni siquiera los chips. Es la generación de energía. La Agencia Internacional de la Energía proyecta que la demanda de electricidad de los centros de datos aumentará de 415 teravatios-hora en 2024 a aproximadamente 945 teravatios-hora en 2030 en su escenario base, con una trayectoria de alta demanda que se acerca a los 1.200 teravatios-hora. Goldman Sachs Research pronostica un aumento del 165% en el consumo de energía de los centros de datos para 2030.

La interconexión a la red en los mercados primarios (los principales centros de datos) de Estados Unidos y Europa suele tardar ahora entre cuatro y siete años; en el norte de Virginia, el clúster más grande del mundo, las listas de espera son aún más largas. La tasa de desocupación en los mercados principales de Estados Unidos se situó en un récord del 1,4 % a finales de 2025, mientras que las cancelaciones de proyectos aumentaron de seis en 2024 a 25 en 2025, casi todas impulsadas por limitaciones de energía y de la red eléctrica, más que por la demanda de los inquilinos.

La respuesta ha sido una reintegración vertical de la computación, la energía y las finanzas. Microsoft ha firmado un contrato de 20 años para reactivar la central nuclear de Three Mile Island. Amazon ha adquirido un campus cercano a una central nuclear de Talen Energy en Pensilvania. Google se ha asociado con Kairos Power para desarrollar reactores modulares pequeños. Se han destinado más de 22 gigavatios de capacidad nuclear para su uso en centros de datos a nivel mundial, y se espera que las primeras implementaciones comerciales de reactores modulares pequeños se realicen a principios o mediados de la década de 2030.

Detrás del medidor, las turbinas de gas, las celdas de combustible y las baterías a escala de red se están implementando a un ritmo que recuerda la expansión de los productores independientes de energía en la década de 1990. Los hiperescaladores -proveedores de nube a gran escala como Amazon, Meta, Microsoft y Google, que operan a nivel global- ya no son clientes de las empresas de servicios públicos; en muchos mercados, se están convirtiendo en empresas de servicios públicos.

Este cambio tiene consecuencias políticas. Las comunidades que antes acogían a los centros de datos como empleadores de bajo impacto ahora los rechazan por ser vecinos que consumen mucha energía. Irlanda ha impuesto una moratoria de facto sobre nuevas conexiones en la región de Dublín. Países Bajos ha restringido las nuevas construcciones en el Randstad. Varios estados de Estados Unidos, entre ellos Virginia y Georgia, están revisando cómo se distribuyen los costos de mejora de la red eléctrica entre los inquilinos de los centros de datos y los usuarios domésticos. El consumo de agua se ha convertido en una preocupación paralela: una sola instalación a hiperescala puede extraer entre 11 y 19 millones de litros al día. La sostenibilidad ya no es un ejercicio de relaciones con los inversionistas, sino una cuestión que afecta la licencia para operar.

FRAGMENTACIÓN GEOPOLÍTICA E IA SOBERANA

Los ataques con drones contra las instalaciones de Amazon Web Services (AWS) en el Golfo aceleraron una fragmentación que ya se venía observando desde hace varios años. La infraestructura computacional ya se considera infraestructura crítica sujeta a consideraciones de soberanía comparables a las que tradicionalmente se aplican a los puertos, las telecomunicaciones o la energía. La Unión Europea ha puesto en marcha siete “fábricas de IA” en 17 Estados miembro. India, Japón, Arabia Saudita y Noruega han anunciado iniciativas de IA soberana. El número de bloques computacionales distintos, sustentados por pilas de chips, regímenes regulatorios y grupos de inquilinos independientes, está pasando de una división binaria entre Estados Unidos y China hacia cinco a siete esferas semiautónomas.

Un segundo cambio estructural se refiere a la composición misma de la carga de trabajo. Hasta hace poco, la atención pública se centraba en el entrenamiento: la construcción de modelos de vanguardia en campus centralizados a escala de gigavatios. Para 2027 o 2028, la inferencia -el despliegue de modelos entrenados en aplicaciones del mundo real- eclipsará al entrenamiento como la categoría dominante de potencia de procesamiento.

La inferencia es fundamentalmente diferente del entrenamiento. Es sensible a la latencia, está distribuida y vinculada a la ubicación real de los usuarios. Se expande a medida que la IA se difunde a través de empresas, vehículos, sistemas industriales y dispositivos de consumo, en lugar de hacerlo con la producción de nuevos modelos.

Para 2035, se prevé que la inferencia represente más del 70% de la computación de IA, lo que provocará un reajuste importante en cuanto a dónde debe ubicarse la capacidad. El modelo tradicional para implementar nuevos sitios -un campus de 50 a 100 megavatios ubicado en terrenos agrícolas cerca de áreas metropolitanas- está cada vez más desfasado con respecto a las cargas de trabajo que pretende soportar. Las aplicaciones sensibles a la latencia, como los copilotos en tiempo real, los vehículos autónomos y la robótica industrial, imponen límites estrictos al tiempo de ida y vuelta (la duración máxima permitida para que los datos viajen hasta el servidor de IA y regresen) que los campus situados a varios cientos de kilómetros de distancia simplemente no pueden cumplir.

Como resultado, existe una necesidad creciente de desplegar capacidad en lugares que enfrentan los mayores desafíos en cuanto a disponibilidad de terreno, fuentes de energía y autorizaciones regulatorias.

MANO DE OBRA, AGUA, TIEMPOS DE ENTREGA, GUERRA

Cuatro riesgos secundarios agravan este panorama. Los mercados laborales se encuentran bajo una presión extrema; las estimaciones del sector indican que hay aproximadamente 50.000 puestos vacantes en los sectores de la construcción y las operaciones a nivel mundial. La escasez de electricistas de alta tensión, montadores mecánicos y operadores certificados es más grave en Europa y América del Norte.

El consumo de agua es objeto de controversia política en Arizona, la Península Ibérica y algunas partes de Asia, donde las extracciones para refrigeración compiten con la demanda municipal y agrícola.

La cadena de suministro de transformadores, aparatos de conmutación y cables de alta tensión se ha convertido en un cuello de botella estructural: los plazos de entrega, que en 2022 eran de aproximadamente 12 meses, ahora se extienden de 30 a 60 meses en 2026, con un aumento de los precios de entre el 30% y el 60%.

Y los ataques en el Golfo de marzo de 2026 han convertido el refuerzo físico, la dispersión geográfica y la redundancia a nivel de bloque en una preocupación a nivel de la junta directiva, en lugar de ser un asunto de las instalaciones.

La próxima década se definirá menos por la cantidad de potencia computacional que se desarrolle y más por quién la controla, dónde se ubica y cómo se alimenta. El capital es abundante, pero los megavatios, los transformadores y el consentimiento político no lo son. Esta clase de activos está pasando del sector inmobiliario -con sus rendimientos estandarizados y sus compromisos con los inquilinos- a la infraestructura regulada, con plazos más largos, mayor integración y una relación más estrecha con el Estado.